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近日，国际三大评级机构之一的标普全球称，由于零售信贷状况持续恶化和贸易紧张局势对银行资产质量构成风险，中国主要银行的风险贷款在2024年下半年达到四年来的峰值后，今年可能会进一步增长。并且，由于海外业务敞口有限股票配资线上开户，美国关税及随之而来的贸易紧张局势可能会间接影响中国国有全球系统重要性银行。 标普全球市场情报数据显示，以15家中国大型银行为样本，第二阶段贷款总额（占客户贷款总额的比例）从2024年6月的2.51%和2021年6月的2.20%上升至2024年底的2.52%。 根据国际财务报告准则(IFRS)第9号，第二阶段贷款是指自初始确认以来信用风险大幅增加的贷款。 晨星高级股票分析师Iris Tan表示：“由于零售信贷质量持续恶化和贸易紧张局势，第二阶段贷款总额的增长趋势很可能在2025年持续下去。” 
Tan表示，第二阶段贷款的增加表明，银行正在将信用风险显著恶化的贷款重新归类为第二阶段，以应对潜在损失。他还补充道，第二阶段贷款数量的增加也归因于2024年的监管规定，这些规定要求更严格地应用存续期预期信用损失模型，以提高风险敏感性。 中国已将2025年的GDP增长目标设定为5.0%左右，此前2024年的增长速度与此类似，2023年的增长速度为5.2%。随着经济面临消费疲软、房地产行业长期低迷以及贸易相关的不确定性，预计银行不仅会通过降低利率和增加贷款来支持国家目标，还会保持资产质量。 为促进经济增长，中国人民银行于5月20日将一年期贷款市场报价利率从3.1%下调至3.0%，五年期贷款市场报价利率从3.6%下调至3.5%。此前，5月7日，中国人民银行将七天期逆回购利率由1.50%下调至1.40%，同时将存款准备金率下调0.5个百分点至7.5%。 
第三阶段贷款下降 尽管高风险贷款有所增加，但至少自2021年6月以来，中国各银行的第三阶段贷款总额一直在稳步改善。被归类为信用减值的第三阶段贷款占比从2021年6月的1.47%降至2024年12月31日的1.28%。 Tan表示，由于第二阶段贷款总额的增加以及坏账处置的加速，预计转入第三阶段的第二阶段贷款金额将继续呈下降趋势。 中国工商银行（ICBC）是全球资产规模最大的银行，其第三阶段贷款占总客户贷款的比例同比下降2个基点至1.33%，与样本平均值持平。该行的第二阶段贷款占比上升7个基点至2.80%。 数据显示，中国民生银行股份有限公司（中国民生银行）二级和三级贷款同比降幅最大。截至2024年底，该行二级贷款下降331个基点至0.90%，三级贷款下降42个基点至1.61%。 根据国家金融监督管理委员会的数据，今年第一季度，中国商业银行不良贷款率同比下降8个基点至1.51%。该比率较2024年第四季度上升了1个基点。 
准备金增加 同时，银行对第二阶段和第三阶段贷款的准备金均升至至少四年来的最高水平。 市场情报数据显示，截至2024年底，中国15家最大银行的第二阶段总客户贷款准备金总额从上年的21.73%攀升至22.49%，而第三阶段贷款准备金则从69.02%升至72.52%。 晨星公司的Tan表示：“由于第三阶段准备金覆盖率的部分因素是贷款价值比和抵押品清算估值，我怀疑其上升趋势是由无抵押消费不良贷款和信用卡不良贷款的增加所驱动。” Tan补充道，这一上升趋势也可能受到银行更严格的坏账分类和加速处置的影响。 中国民生银行的三级贷款准备金同比增幅最大，达957个基点，至60.45%；二级贷款准备金则飙升4304个基点，至56.55%。 在中国最大的几家国有银行中，工商银行的三级贷款准备金同比增幅最大，达753个基点，至80.25%。中国邮政储蓄银行的三级贷款准备金同比降幅最大，达191个基点，至90.96%。 
关税不确定性的影响 标普全球市场情报数据显示，截至2024年底，中国工商银行股份有限公司的海外营业收入占总营业收入的比例为9.7%，在中国主要银行中最高。数据显示，这一数字也是该行至少五年来的最高水平，高于上一年的8.5%和2020年的7.6%。 标普全球市场情报数据显示，中国建设银行股份有限公司的海外营业收入敞口最低，为2.8%，与2023年和2020年持平；中国农业银行股份有限公司的海外营业收入敞口为4.1%，而2020年为6.7%。 中国拥有五家全球系统重要性银行（G-SIB），包括中国银行股份有限公司和交通银行股份有限公司。 
安盛投资管理公司中国经济学家Yingrui Wang表示：“美国最新关税对中国银行的影响将主要通过对出口相关行业的影响间接传导。关税对银行业的影响将不均衡。大型国有银行更有能力承受冲击，而小型区域性银行以及那些在制造业和出口中心业务往来密切的银行可能会面临更大的压力。” 由于中国在低利率环境下维持宽松的货币政策倾向，中国银行业正面临盈利压力。从4月初开始，中美两国宣布了一系列互加关税的举措，最终促使这两个全球最大的经济体宣布将对进口产品征收高达145%的关税。这些声明引发了股市波动。中国全球系统重要性银行（G-SIBs）的股价也出现暴跌。 
然而，5月12日，中美同意缓和局势，将拟议的关税推迟90天，以便谈判人员达成贸易协议，从而使G-SIB的份额得以回升。 近年来，美国一直试图缩小对华贸易逆差。根据美国经济分析局的数据，2024年，中国对美商品贸易顺差将从2018年的4172.7亿美元的峰值增至2951.8亿美元。 
野村证券在5月23日的一份报告中表示：“随着普遍关税上调达到极限，我们预计特朗普政府的重点将转向更有针对性的行业关税和非关税措施，以遏制中国获取先进技术，并解决国家安全问题。我们的美国经济团队认为，目前的30%关税是基准情景。” 影响不均衡 德意志银行亚太区首席投资官Ivy Ng在一封电子邮件中表示，预计关税将影响银行的贷款需求，导致经济增长放缓。 Ivy Ng表示，关税可能会引发对不良贷款的担忧，尤其是对美国出口额较高的制造业贷款，尽管不良贷款占银行贷款总额的比例相对较小。 拥有海外业务的中资银行可能面临更高的监管和声誉风险；而在国内，股份制银行和城市商业银行等对出口导向型企业（尤其是中小企业）业务有较大敞口的银行，可能会经历贷款增长放缓和资产质量下降。 在当前形势下，中国银行体系的系统性风险似乎有限，而且由于外汇和资本流动风险较低，中国银行的状况相对优于该地区的某些同行。 根据国际清算银行的定义，系统性风险是指由于金融体系全部或部分受损而导致的金融服务中断。这些风险有可能对实体经济造成严重的负面影响。 鲍尔福资本集团首席投资官Steve Alain Lawrence表示，中国境内的主要银行相对而言比较安全，因为它们的账簿是本地的、以人民币计价的，并且有政府支持。然而，离岸风险依然存在。但“系统性风险并非迫在眉睫”。 由于中国不会允许其金融体系在世界舞台上展现弱点，因此不太可能出现任何真正的后果。如果压力升级，政府将迅速提供支持，无论是通过注资、支持离岸部门股票配资线上开户，还是强制重组。
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